La tendencia de recuperación del RMB continuará
El renminbi se ha recuperado moderadamente desde finales de julio, gracias a una ligera mejora del entorno externo y a la creciente confianza del mercado impulsada por una serie de medidas de estímulo económico, y es probable que esta tendencia se extienda a los próximos meses, dijeron los expertos.
El dólar USD/CNY onshore tocó brevemente 7,115 en las operaciones matutinas del lunes, el nivel más alto en un mes.
Las fluctuaciones del tipo de cambio suelen estar influenciadas por múltiples factores internos y externos. Al hablar sobre las razones por las que el tipo de cambio del RMB se ha mantenido al alza durante varios días, Zhou Maohua, investigador macroeconómico del Departamento de Mercados Financieros del Everbright Bank, afirmó que, desde el punto de vista interno, por un lado, los fundamentos son sólidos. Los datos publicados recientemente muestran que la economía mantiene la tendencia de recuperación y expansión, el banco central superó las expectativas de recortes de tipos de interés y aumentó la implementación de políticas macroeconómicas, lo que impulsó las expectativas del mercado para la recuperación económica. En el primer semestre, tanto las exportaciones como el superávit comercial superaron las expectativas, la balanza de pagos y las reservas de divisas se estabilizaron por encima de los 3,2 billones de dólares estadounidenses. Los fundamentos son sólidos para que el tipo de cambio del RMB brinde un sólido soporte. Por otro lado, el atractivo de los activos en RMB ha aumentado. Los fundamentos internos están mejorando, el entorno macroeconómico es ideal y, junto con la depresión en la valoración de los activos en RMB, el mercado está acumulando gradualmente un sentimiento alcista hacia estos activos. Desde la perspectiva de factores externos, si bien existen opiniones divergentes sobre el ritmo y la intensidad de los recortes de las tasas de interés internacionales, existe un consenso general de que las economías desarrolladas están transitando gradualmente hacia un ciclo de recortes. Zhou Maohua afirmó que, hasta la fecha, más de 20 economías de todo el mundo han implementado recortes de tasas. En la primera mitad del año, el Banco Central Europeo y el Banco de Canadá lideraron el inicio de los recortes. La Reserva Federal publicó recientemente un posible inicio del ciclo de reducción de tasas de interés este año, lo que indica que el impacto de las políticas de las economías desarrolladas en nuestro país se debilitará gradualmente.
En cuanto a la evolución futura del RMB, el sector se muestra, en general, más optimista. Li Liuyang, investigador del Instituto de Investigación CICC, cree que el tipo de cambio del RMB podría no volver fácilmente a su baja flexibilidad a corto plazo, y que la flexibilidad de las fluctuaciones bidireccionales podría aumentar. La tendencia a largo plazo del tipo de cambio del RMB depende de la recuperación de las expectativas económicas de China y de la dirección de los tipos de interés, así como de los cambios en la situación económica y financiera internacional. Si la rentabilidad de los activos extranjeros disminuye y la volatilidad aumenta sistemáticamente en el futuro, esto favorecerá el retorno del capital transfronterizo y el fortalecimiento del yuan. El tipo de cambio del yuan continuará recuperándose en los próximos meses. Wang Youxin, investigador principal del Instituto de Investigación del Banco de China, afirmó que la complejidad de la situación política y económica mundial y las fuertes fluctuaciones del mercado financiero podrían impulsar a más capital internacional a buscar refugios seguros en todo el mundo. Mientras tanto, el tipo de cambio del RMB mantiene un alto grado de estabilidad, los activos en RMB se encuentran en el punto de inflexión y el impulso de crecimiento endógeno de China continúa fortaleciéndose. La economía china continúa fortaleciendo su impulso de crecimiento endógeno. Es previsible que los activos en RMB reciban mayor atención ahora y en los próximos meses.
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